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鑫闻界｜资管新规时代居民投资理财应保持更加

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记者张晓霞

2018年4月27日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“新规”），在经过一段时间的过渡期后，新规于2022年1月正式落地实施，资产行业进入了监管新政的新时期。

近期，记者与多个朋友交流家庭财富管理时，大家都共同提到了最近自己在银行购买的理财产品有的出现了跌破净值的情况，这在以前是没有过的，对理财产品到期后能否像以前那样获得预期收益有些担心。就这一问题，笔者与部分金融机构从业人员进行了交流，专业人士表示当前确实存在这一情况，很多金融机构的客服热线最近这一问题的咨询量明显增多，有的是咨询有的甚至是投诉，让金融机构从业人员应接不暇。出现这一情况，既与资管新规落地实施有一定关系，理财净值化转型后净值披露方式发生了调整，通俗的说就是理财净值的呈现方式和过去不一样了，但当前跌破净值不代表到期后就达不到业绩基准收益，投资者要保持耐心和理性。同时，这也与当前国内面临经济下行压力、部分地区新冠肺炎疫情风险持续和国际地区冲突加剧等因素有一定联系，居民投资者必须要做好充分的准备，接受理财不再保本、收益下行甚至可能出现的到期后低于业绩基准甚至小概率亏损的情况。记者认为，进入资管新规时代，作为普通居民如何客观辩证理性看到这一问题，更好做好家庭财富管理在当下非常有必要进行探究。

据《证券日报》2022年4月26日刊发文章《资管新规发布将满四周年理财产品全面净值化转型稳步推进》报道：银行业理财登记中心日前发布的数据显示，截至3月底，共321家机构存续有理财产品，存续规模28.37万亿元，同比增长13.34%。理财产品全面净值化转型稳步推进，净值型产品规模占比达94.15%，较去年同期提高21.12个百分点。与此同时，银行设立理财子公司也在持续推进。今年一季度，浦银理财、施罗德交银理财、上银理财公司正式开业。截至3月底，理财公司共获批筹建29家，25家正式开业。随着资管新规过渡期的正式收官与理财公司的健康发展，理财公司市场份额占比稳步提高，占比达60.88%，较去年同期提高30.48个百分点。

可以看出，众多银行理财子公司的纷纷新设和理财规模的持续增长，这既反映了金融机构主动适应新规监管要求，主动求变、提前布局发力的应对策略，也充分反映了居民通过理财实现财富保值增值的需求依然旺盛。但是“新规”的初落地、“净值化”的初转型，给普通投资者带来的阵痛显而易见。据有关媒体统计报道，今年一季度股市债市遭遇大幅下跌，据统计今年全市场有2000多只理财产品破净，不少居民持有的理财产品到期后，不仅零收益，本金也遭遇损失，很多居民纳闷“为何银行理财也能亏”。有分析人士指出，全面净值化时代虽已到来，但部分投资者保本思维仍未完全改变。

记者认为，当前普通居民做好财富管理，当务之急就是要保持对收益追求的合理性，在当前的市场环境下首先要做到降低预期，以理财产品为例，基于监管政策调整、内外部市场环境变化和金融机构经营发展战略安排等因素，金融机构不可能也无法实现过去那种高收益，作为普通居民投资者必须理性客观的看待收益下行趋势，不能拿着过去的标准来苛责金融机构和自己。如果再像过去那样追求高收益，很容易以实际的高风险收场，也有可能陷入一些不规范理财机构的“陷阱”。必须根据自身的风险承受能力和家庭财富支出情况，做到安全性、收益性、流动性相匹配、相平衡，这也正是资管新规的意义所在。